La relación entre el tipo de cambio oficial y el paralelo: evidencia para el Perú durante el período 2002-2020

Abstract

El objetivo de esta investigación es determinar la dirección de causalidad empírica entre el tipo de cambio paralelo (informal) y el tipo de cambio oficial (formal) en el Perú durante de metas explícitas de inflación. La hipótesis que se plantea es que el tipo de cambio oficial causa al tipo de cambio paralelo. Se analizó información diaria del tipo de cambio dólar/sol para el período enero de 2002- marzo de 2020, obtenida de la base de datos pública del Banco Central de Reserva del Perú (BCRPDATA). Dada las propiedades estadísticas de las series, se utilizó un modelo de vector autorregresivo cointegrado y pruebas de exogeneidad débil y fuerte. Los resultados muestran evidencia de una relación de largo plazo proporcional entre los tipos de cambio y que el tipo de cambio oficial es débilmente exógeno, lo que implica que es posible anticipar el tipo de cambio paralelo a partir de la información del día previo del tipo de cambio oficial. En términos de política, los resultados sugieren que el tipo de cambio oficial es un atractor del tipo de cambio paralelo y este se ajusta ante desviaciones de corto plazo respecto del equilibrio, lo que refuerza el canal cambiario de la política monetaria. Esta investigación extiende la literatura existente proporcionando evidencia a partir de información diaria y para un contexto de metas explícitas de inflación.